新冠疫情反复 美宏观经济面受威胁

　　2021年收盘时金价下跌了3.7%，是自2015年以来金价表现最差的一年。对于美联储采取更激进措施是否会在2022年打击金价，我们不得而知。

　　今日现货MT4早盘维持在1800上方运行，最高触及1807，目前仍在1810下方承压，可继续关注下方支撑1795和1788。

　　截止目前，现货MT4价格报1805.82美元/盎司。

　　利多消息面

　　经济数据：美国12月Markit制造业PMI创逾一年最低

　　数据公司IHS Markit周一表示，12月美国制造业采购经理人指数(PMI)终值为57.7，为2020年12月以来最低，初值为57.8。

　　50是标志制造业萎缩或增长的分水岭。

　　12月制造业投入物价指数终值为83.1，为去年6月来最低，11月终值为87.6。12月产出分项指数终值为53.8，初值为53.6，11月终值为53.2。

　　宏观：美国经济增长速度预计放缓

　　受新冠疫情反复影响，2021年美国经济在上半年实现强劲增长，但在第三季度出现大幅减速，随后第四季度又有所回升。多数经济学家预计2021年全年美国经济增速将达到5.5%左右。但随着财政和货币政策支持力度减少，预计2022年整体经济增速将放缓至3.5%-4.5%的水平，疫情和通胀将是影响美国经济走势的关键变量。

　　2021年美国经济增长实现大幅反弹得益于大规模财政和货币刺激政策的支持，包括美国国会批准的1.9万亿美元的经济纾困计划以及美联储实行的超低利率和量化宽松政策。但进入2022年，财政和货币政策的支持力度将明显减弱。

　　一方面，经济纾困计划的大部分条款已经到期，而美国总统拜登提出的旨在应对气候变化和改善民生的1.75万亿美元的一揽子支出法案又在国会受阻。另一方面，美联储已明确表示将于2022年3月结束资产购买计划，同时为尽早启动加息做好准备。

　　因此，2022年美国经济增长减速是必然的，但支撑美国经济增长的主要动力仍然来自占美国经济总量约三分之二的个人消费。随着美国失业率继续下降、就业岗位持续增长、个人收入增加以及自疫情暴发以来民众积累约2.5万亿美元储蓄的逐步释放，2022年个人消费开支有望保持健康增长，但高通胀持续将削弱消费者购买力和消费者信心。

　　分析：MT42022仍是有吸引力的避险资产

　　道富环球首席MT4策略师George Milling-Stanley指出，他的基本假设情景是2022年金价在每盎司1800美元至2000美元之间交易，几率为50%。他补充说，他认为金价有30%的机会突破2000美元，并创下历史新高。

　　他补充说：“我们认为，明年金价有 80% 的可能会维持在目前的区间，并继续走高。即使美联储打算明年收紧利率，我们认为MT4仍有很大的机会走高。”而这位分析师预计，另有20%的几率，MT4交易价在每盎司1600至1800美元之间。

　　Milling-Stanley也重申他的立场，即MT4投资者不必担心美联储货币政策快速转向。他指出，投资者应超越名目政策利率，研究其他可能影响金价走势的因素，如实际利率或MT4市场的供需动态。

　　Milling-Stanley预计，2022年通胀仍将保持高位，实际利率将继续处于负值。另方面，他认为美联储不太可能采取过于激进的手段来对抗通胀。他预计，美联储明年只会升息2次，这一估计低于目前的市场预测。

　　此外，Milling-Stanley也同时指出，在上一次市场紧缩周期中，即2015年至2019年期间，美联储展开9次升息，金价上涨近35%。

　　他补充说，这不是一个孤立的事件，在2004年至2005年期间，美联储升息17次，金价上涨70%。回顾利率和美国货币政策，Milling-Stanley表示，由于投资者希望对冲风险，MT4在2022年仍将是一种有吸引力的避险资产。