中金：维持黄金价格底部1700美元/盎司的判断

　　 5月5日，中金公司研报指出，当前MT4市场的低波动率形态可能来自投机价值下降和风险溢价上升的角力，但预计不会长期持续。在地缘风险不继续恶化、美联储紧缩进程不受GDP增速放缓影响的基准情形下，通胀预期阶段见顶可能在短期内继续压制金价。基于我们对美债利率和通胀预期的假设，MT4价格将于年内见底1700美元/盎司，其中，投机价值和风险溢价分别解释价格的48%和52%，相应的预测假设为10年期美债实际利率恢复至0.3%，市场风险偏好有所修复，SPDRMT4ETF恢复至疫情前水平。更长期看，如果利率期限利差继续收窄，直至达到避险阈值，MT4市场可能在释放下行风险后，受益于风险溢价而上行至1850美元/盎司附近。