3.1万亿！美年度预算赤字创历史纪录 经济下行风险给金价带来支持

　　由于投资者猜测美国推出新刺激措施的前景和欧洲新冠病例激增的状况，金价本月以来首次单周下跌。美元在经济刺激谈判陷入僵局期间表现坚挺，而欧洲新冠病例激增提升了对美元的避险需求。

　　XTM高级研究分析师Lukman Otunuga表示，本周MT4下跌的主要原因就是美元升值。由于对美国财政刺激计划前景预期的波动、全球冠状病毒病例激增以及美国大选前的不安，MT4市场显然正在等待新的催化剂，以决定未来的方向。

　　3.1万亿美元!美国联邦政府年度预算赤字创历史纪录

　　从以往历史上来看，上一次美国联邦政府的预算赤字与经济规模之比接近如此之高的水平是在第二次世界大战期间。国会预算办公室在一份展望报告中表示，未来十年美国联邦政府的财政赤字仍将居高不下。

　　美国国会预算办公室(CBO)公布报告称，在截至9月份的上一个财政年度中，美国联邦政府的预算赤字达到创纪录的3.1万亿美元，这一巨额赤字反映了政府为支持由于新冠病毒大流行而遭受重创的美国经济所做的努力。

　　美国国会今年为抗击经济衰退而通过了四项立法，这是自20世纪30年代“大萧条”时期以来对经济危机做出的最大规模的财政回应。相比之下，2019财政年度美国联邦政府的预算赤字总额为9840亿美元。

　　国会预算办公室估计，包括3月份通过的1.7万亿美元《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》(CARES Act)在内的四项新冠病毒救助法案总共耗资2.4万亿美元。

　　从以往历史上来看，上一次美国联邦政府的预算赤字与经济规模之比接近如此之高的水平是在第二次世界大战期间。

　　在上一财年中，美国联邦政府的支出总额为6.55万亿美元，收入总额为3.42万亿美元。

　　专家表示，美国政府必须要在预算赤字方面回到可持续的道路上，但实现这一目标所需要的增税和削减开支应该推迟到新冠病毒大流行平息之后。

　　国会预算办公室在一份展望报告中表示，未来十年美国联邦政府的财政赤字仍将居高不下。根据该办公室的数据，未来十年预算赤字最低的一年预计将是2027年的1.080万亿美元。

　　美联储主席杰罗姆-鲍威尔(Jerome Powell)和顶级经济学家都已敦促国会两党搁置分歧，共同致力于通过更多的财政减免措施，但从现在的情况来看，有关新一轮纾困方案的谈判已经失去动力。

　　尽管赤字扩大，但在过去四个月时间里，10年期美国国债收益率的交投区间狭窄，在0.50%到0.80%之间波动。

　　德国经济萎缩程度超预期

　　新冠危机给德国经济带来的后果大于迄今预估。德国主要经济研究机构下调了此前的估值。

　　新冠危机重创德国经济，其程度超过春季预估。在一份秋季联合评估报告中，主要经济研究机构分别下调了今、明两年经济发展预估值一个百分点。

　　根据该报告，2020年，德国国内生产总值将萎缩5.4%;2021年增长4.7%。在春季评估报告中，经济学家们还曾预测，今年全年的经济萎缩幅度为4.2%，明年增长5.8%。

　　对于2022年，专家们预估，国内生产总值将增长2.7%。

　　导致这一更悲观预测的原因是，专家们对经济复苏的信心弱于春季。基尔世界经济研究所景气部负责人Stefan Kooths表示，“春季的一大部分损失虽已补回，但接下来的重返常态的回升进程会艰难得多。”

　　秋季预估报告指出，遏制经济回升的一大要素是在很大程度上有赖于社会交往的众多行业不振，餐饮业、旅游业、大型活动举办业或航空业都属于这样的行业。另一要素是，因危机导致自有资金状况严重恶化，企业不做投资。

　　德国经济的复苏很大程度上取决于出口，但在新冠危机中，出口业严重受创。报告指出，危机前的国内生产总值水平预期要到2021年底才能达到，并将低于这段时期不受疫情影响下应达到水平的2.5%。一直要到2022年，德国经济才能恢复到正常水平。

　　科斯指出，补回损失并不意味着已克服了危机的后果，生产能力在中期上也将低于危机前预估值1个百分点。他指出，“新冠危机对生产潜力的影响仍极不稳定，因为，目前无法估计，危机会留下何种长期损害、经济政策上对此作出的反应会起何种作用。”

　　新冠危机也在就业市场上留下深深印痕。报告估计，虽然国家提供了大规模短时工作补贴金，至年中，已有82万就业岗位丧失，此后，就业人数虽有少量增加，但一直要到2022年中才能达到危机前水平。今明两年的失业率将增至5.9%，2022年小幅回落至5.5%。

　　报告指出，与自动稳定机制一起，景气刺激计划发挥了作用，使个人家庭可支配收入即使在目前的危机阶段也能总体上保持相对稳定。但它同时也导致今年公共总财政将创下1830亿欧元赤字的记录。

　　经济进一步下行风险给金价带来支持

　　美联储副主席克拉里达14日表示，美国经济仍深陷低谷，爬出谷底则需要时间，国内生产总值恢复增速可能需要一年，控制失业率则可能需要三年。

　　克拉里达说，我们需要货币政策和财政政策的额外支持。就美联储而言，我们致力于使用所有的工具来支持经济。

　　克拉里达指出，5月以来美国经济数据出乎意料地强劲，春天的时候，有许多声音质疑降息、前瞻性指引、资产购买和贷款计划能给经济带来什么好处，当时的经济状况是，人们不愿外出购买汽车或建造房屋，企业不愿投资。

　　克拉里达说，数据显示，在低利率、充裕信贷、财政救助的情况下，至少到目前为止，他们确实在建造房屋、购买汽车、订购设备和软件。

　　金融行业人士也看到经济潜在且迫近的风险。美国银行、花旗集团、摩根大通和富国银行的高管警告称，各种类型的贷款损失可能要到明年才会真正出现。比如信用卡减计通常在拖欠180天后才会进行。

　　花旗集团财务长马森说，我们仍处于危机当中。疫情当头下，客户较少使用信用卡并且偿还债务，导致花旗信用卡业务承压。美国银行财务长多诺弗里奥预计明年商业损失将是巨大的，具体程度取决于特定企业会发生的情况。

　　高盛首席执行官苏德巍指出，餐厅、观光服务业、油气行业是特别脆弱的行业。全球疫情的发展仍有极大不确定性。

　　摩根大通对其贷款业务可能遭受的影响相对乐观，该行的“基本假设”比三个月前更好。该行首席执行官戴蒙说，如果疫情未来大幅好转，该行储备金可能减少100亿美元;如果恶化，则可能减少200亿美元