美国负债消费情况加剧 零售数据强劲是假繁荣？

　　日内，现货MT4一度创11月26日以来新高至1815.54美元/盎司，虽然此前全球央行缩减购债的琐事对MT4多头有所压制，但通胀的高涨和疫情的持续扩散继续支撑MT4上涨。

　　周二(12月28日)现货MT4开盘报1811.64美元/盎司，截至发稿，现货MT4暂录得1815.19美元/盎司，涨幅0.16%。

　　美国零售销售数据强劲 通胀预期仍看不到头

　　万事达卡MA.N的数据显示，今年假日季美国零售销售同比增长8.5%，受电子商务繁荣发展推动，这给美国股市带来提振，标普500指数上日创下纪录新高4791.49点。

　　纽约Defianceetf的首席投资官兼联合创始人SylviaJablonski Kampaktsis说：“这个市场很有趣，我们拥有强大的消费者，消费支出同比增长8%。个人消费占我们GDP的70%，而且这一比例仍然很高。奥密克戎提醒我们，我们仍然生存在新冠病毒的环境中。这可能是我们将继续讨论的关于这场疫情的许多事情之一，但2020年世界末日般的新冠疫情情景感觉已经离我们很远了。”

　　当美国政府向消费者提供刺激措施时，储蓄率飙升，美国人还清了他们的信用卡。但刺激措施早已用完，随着信用卡余额的快速增长，消费者正在转向债务以维持生计。

　　显然，美国人现在已经用尽了这笔意外之财。他们已经耗尽了用刺激资金建立起来的“战备”储蓄，现在它已经消失了。因此，他们不得不负债。他们的储蓄用完了，消费者价格继续上涨。这是在剥夺人们的购买力。

　　要么政府将不得不重新提供资金，要么支出终将萎缩。所以，要么面临经济衰退，要么通货膨胀变得更糟。如果政府不得不印制更多钞票来为更多的刺激支出提供资金，以便消费者能够继续以更高的价格购买商品，那么通胀问题就会更加严重。

　　Nirmal Bang Commodities研究主管Kunal Shah称，一些主要央行积极缩减刺激，令金价上档受限，但下跌情势不像以往那么严峻，因此金价基本面力量明显可见。

　　美国债务和货币供应增速远快于GDP

　　《Advancing Time》一书作者Bruce Wilds近日发布博客文章称，当前通胀形势与1979年截然不同。通胀压力很可能在不会严重破坏经济的情况下，变得更沉重、更难以应对。

　　Wilds指出，在多年贸易赤字之后，美国经济基础如今已变得愈发脆弱。打破政府支出限制带来的经济增长是一种虚假的经济，不应与真正的增长相混淆。下图揭示了国内生产总值(GDP)滞后于货币供应和债务增长。现在是一个与1979年完全不同的时代，面临着更加严重的问题。

　　他认为，20世纪70年代通胀归咎于几个特定事件，包括油价在20世纪70年代涨了两倍和工资-通胀螺旋上升等等。其结果是，随着投资者纷纷开始以保护自己免受美元贬值冲击的方式进行投资，通胀心态爆发了。

　　而在2021年底，许多人将通胀归因于全球疫情导致的供应链中断。事实上，更多的焦点应该转向货币供应的激增、政府支出和美联储政策。

　　Wilds说：“美联储已成为主要推动者，允许这种情况持续如此之久。许多经济观察人士得出的结论是，美联储已经完全失去了对形势的控制。最大的问题是，美联储是会缩减购债规模，冒着陷入严重衰退的风险，还是会继续挹注资金。继续沿着当前道路走下去，恐怕会导致通胀失控。”

　　不过，安联首席经济学家埃利安(Mohamed El-Erian)却预计，全球供应链问题将至少持续一到两年，随之而来的价格上涨可能会使全球经济回到上世纪70年代式的滞胀环境。

　　技术分析

　　从日线图上看，金价缓慢上行，目前于高位交投，市场短线仍有避险需求。

　　不过市场交投量不大，加之重要数据缺席，金价本周难免窄幅震荡，操作上料空间不大，难度较高。

　　建议投资者观望为主，上方关注11月26日高位1815.56，如果突破有望进一步升至8月30日高位1823.31，再往上阻力关注1834.03。

　　下方关注1800心理关口，再往下关注12月8日高位1793.15以及11月23日低位1782.05。