债券市场波动加剧 黄金回调风险加剧

　　日内，现货MT4继续震荡，目前交投于1860美元/盎司附近。虽然通胀继续高涨，但是美联储仍没有明确表明加息时间，金价短线有回调风险，投资者谨慎评估通胀上升是否会促使央行采取更积极的应对措施。

　　周一(11月15日)现货MT4开盘报1867.64美元/盎司，截止发稿，现货MT4暂录得1861.88美元/盎司，跌幅0.17%。

　　美联储官员：通胀恐继续上涨 但美联储不需过度反应

　　上周日(11月14日)美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡里表示，他预计未来几个月通胀率将继续上升，但他警告说，美联储不应对通胀高涨反应过度，因为这种情况可能是暂时的。

　　他的讲话唿应了欧洲央行两位政策制定者上周五(11月12日)的评论。他们表示，欧元区通胀率的下降速度可能比早先想象的要慢，部分原因是供应链瓶颈持续存在，但欧洲央行决不能过度反应，太快取消刺激措施。

　　ING的商品战略主管Warren Patterson说：“通胀数据为MT4提供了提振。然而，在2022年期间，金价可能会向1700美元的方向走低，因为通胀率上升可能意味着央行加快货币收紧的步伐。”

　　美国参议院多数党领袖舒默(Chuck Schumer)上周日表示，随着美国人进入假日季节，拜登政府应该利用紧急石油储备以降低不断上涨的汽油价格。

　　美国10月消费者物价加速上涨，同比涨幅创31年来最大，受汽油和其他商品价格急升推动。共和党人对通胀担忧进行了勐烈抨击，声称通胀上升是拜登的大规模支出方案所致。

　　拜登的经济顾问、白宫国家经济委员会主任狄斯(Brian Deese)上周日为他的政策进行了辩护，称通胀上升是一个与新冠疫情有关的全球性问题，不是美国政府的政策导致的结果。

　　市场参与者在等待周二(11月16日)即将公布的美国零售销售数据，看是否有迹象表明，在消费者情绪触及十年来的最低点后，更高的通胀是否会对消费造成压力。

　　债券市场波动加剧 美国国债市场监管的紧迫性加剧

　　就在美联储开始逐步退出每月800亿美元的资产购买计划之际，22万亿美元的美债市场遭受了市场波动带来的勐烈冲击。

　　通胀数据飙升导致交易员将美联储首次加息的预期时间提前，两年期美债收益率上周三拉升近10个基点，创2020年3月以来的最大涨幅，但这最终演变成了一场异常的波动，导致最新的30年期国债拍卖惨淡收场，可谓是十年难得一见的“灾难”。与此同时，衡量市场流动性的指标被推高至美国疫情爆发不久后市场崩盘时的水平。

　　在债市显现裂痕之际，市场监管者将于周三召开年度会议，会议议程将考虑“改善整体市场运作和弹性的建议”。该会议自2015年以来每年都举行，因2014年国债收益率出现了12分钟的“闪电拉升”——在没有明显触发因素的情况下暴跌后随即反弹，而这种情况本不应该发生在世界上最大的债券市场。

　　值得注意的是，美国国债市场监管的紧迫性可能会进一步加剧。11月初，美联储宣布开始每月缩减100亿美元的国债购买。此外，在监管机构举行会议的同时，美国财政部将举行20年期债券的月度拍卖，以验证上周的30年期国债拍卖是个意外，如果无法证明，那么这可能预示着美联储退出经济支持将损害市场平稳运行的能力。

　　Academy Securities宏观策略主管彼得·奇尔(Peter Tchir)表示：“当交易量在平均水平附近时，当前的结构能确保市场良好运行。但这导致债市在一段时期内产生大规模和剧烈的波动，数据无法解释该现象。这也让资产管理公司难以管理风险。”

　　技术分析

　　从日线图上看，金价此前七连涨，但超买信号出现，暗示日内可能收跌。

　　下方初步支撑关注5日均线1853.12，进一步关注5月10日高位1845.49以及9月3日高位1834.03。

　　中长线来看，上涨仍然是大势所趋，大通胀依然是金价上涨最好的催化剂。在此情况下，金价有望继续单边走强。

　　如果金价意外探底回升，初步阻力关注上周五高位1868.68，再往上关注6月14日高位1877.72以及5月19日高位1890.10。

　　操作上建议关注分时线的均线阻力，金价反弹至均线附近可尝试轻仓做空，如果有效突破均线则需止损。