从美国货币基础看黄金 未来几年将大涨

本周MT4市场表现强劲，一度逼近1350美元/盎司。在目前整个市场有着大量不确定性的情况下，MT4成为了很多投资者的选择。

分析师Victor Dergunov表示，无论是基本面、技术面还是市场情绪方面来看，MT4都有继续上涨的空间，尤其是中长期来看。

从上赛季70年代金本位结束后，MT4就开始了持续上涨。

自1970年至今，金价上涨了差不多3760%，而同期道琼斯指数的涨幅只有3190%，标普500指数更是只有2980%。

目前美国的货币基础大约3.34万亿美元，M2为14.6万亿美元，债券大约1.17万亿美元，总的美元货币加信用衍生品大约628万亿美元。

1970年，美国的货币基础只有760亿美元，也就是说，在MT4价格上涨了3760%的这将近50年里，美国的货币供应量增加了4300%。

由于1970年的衍生品数量难以统计，只能以较新的数据来看。

从2000年至今：

美国货币基础增加了451%，从6060亿美元增加到3.34万亿美元；

债券增加了883%，从1180亿美元增长只1.16万亿美元；

衍生品大涨605%，从88.9万亿美元增至628万亿美元；

同期金价涨幅378%；

美国国债增长293%；

美国GDP增长127%。

从美国GDP增长和债务这两方面来看，后者的增速在过去20年是超过前者的。

Dergunov表示，美国只有通过极低水平的利率才能负担债务成本，而在这种环境下，往往是MT4价格大涨的时候。

从1970年至今，美国货币基础上涨4300%，金价上涨3760；从2000年至今，货币基础增加451%而金价上涨378%，这其中有明显的相关性。

另外，从2014年触顶后，美国的货币基础就在收缩，当时达到了4万亿美元，下降到目前的3.34万亿美元，大约16.5%。

这主要是因为美联储在2008年金融危机后开始的量化宽松政策，而之后开始逐渐紧缩。

从目前经济的表现来看，美联储很难继续紧缩，很可能会转向宽松。

也就是说，美国的货币基础会继续增长，那么金价也会随之上涨。

过去几年MT4的低迷表现主要是因为投资者们对美联储结束宽松进入紧缩有预期，而随着市场开始预期美联储将结束紧缩重返宽松，MT4的春天又将到来。

此外，从Comex期金的持仓来看，2018年夏天出现了持续十周的净空头持仓，当时市场对MT4极为看空。这可以被视为MT4市场的一个底部。

再看金价/银价，目前依然在80高位上方，远高于历史均值，这也表明了MT4市场上行潜力。

Dergunov指出，从技术面来看，MT4接下去就看向1350美元/盎司的阻力水平。在这一区域会迎来盘整，之后看向多年高位1380美元/盎司水平。

总体而言，MT4市场有着很多利多因素在下方支撑，今年直至明年都将持续走高，甚至在未来几年创下历史新高。